第一次战役是在“联合国军”退向清川江以南，志愿军转入追击，全线逼近清川江边时，突然结束的。
在云山以东，第40军以第119、第120师分两路向宁边、博川攻击前进，于11月2日逼近宁边。
在泰川、龟城地区，第66军与美军第24师形成对峙。第50军全部由安东过江，并以第149师迅速前出至大馆洞、秕岘地区，准备协同第66军作战，合力寻歼美军第24师。
在清川江河谷地带，担负战役迂回任务的第38军以第113、第114师沿江并肩而下，于11月1日晚攻占球场，2日晚攻占院里，从侧后对清川江以北的美、英、韩军部队形成威胁。
联合国军第8集团军全线告急，右翼韩军第2军团已经溃退；左翼美军第24师和英军第27旅孤军前出，面临被侧击的危险；处于中间位置的第1骑兵师和韩军第1师，更是在志愿军攻势下饱受煎熬。
于是，11月1日20时，沃克决定：暂时放弃向鸭绿江推进的计划，清川江以北的第8集团军部队全线后撤。
在不利条件下主动后撤，无可厚非，但是，沃克这个决定却遭到麦克阿瑟的责难。
身在东京的麦克阿瑟，听到第8集团军向清川江撤退的消息后，立即让远东司令部代理参谋长希基给沃克打电话，质问他为何出此下策。
从沃克下令后撤，到11月3日清川江以北第8集团军的部队，全部撤到指定位置，组织高效，运动快速，显示了一支摩托化、机械化军队具有的快速机动能力。
志司为发展战役胜利，曾电令全军采取一切办法，迅速抓住敌人，不让其从打击范围内逃脱。志愿军各部迅速转入追击，但因38军的延误，未能切断敌军后路，正面也没能将敌军抓住，收效很少。
除第120师第359团在龙渊洞附近，将垫后的美军第24师第19团拦腰截断，歼敌一部，毙伤俘敌300余人，缴获汽车81辆、榴弹炮4门外，其他部队并无多少斩获。
短短两天之后，第8集团军就在清川江南岸一线构成新的防线。
11月4日，志愿军各部分别推进到清川江北岸。此时，如果志愿军继续前推，势必要在敌方阵前强行渡江，面对“联合国军”绝对优势的空炮火力，和已经集中起来的兵力，是很难占到什么便宜的。
大将军于4日15时，致电中央并高岗，提出结束志愿军入朝后的第一次战役。
第一次战役，志愿军共歼敌超过1.5万人，伤亡1万余人，敌我伤亡比为1.6:1，粉碎了“联合国军”在感恩节（11月23日）前占领朝鲜全境的企图，并将其从鸭绿江边驱逐到清川江以南，初步稳定了朝鲜战局。
据军委作战部统计，第一次战役参战6个军，减员最多的是在云山与美军第1骑兵师进行过直接较量的第39军，其次是在黄草岭地区艰苦阻击美军第1陆战师的第42军。
正在志愿军势如破竹、乘胜追击时，志司命令:“各部队停止追击!”
考虑采取诱敌深入，适时地放弃阵地，诱敌进入预定战场，再合围歼灭。