小元走出夜市时，月已中天，西子湖上笼罩着一层薄薄的雾气。黑暗中的西湖没了白天的千娇百媚，黑压压的湖水十分神秘，湖底仿佛有神秘的力量一般令人敬畏。
小元沿着湖畔慢慢走去，湖边有提着灯笼的游人，也有席地而坐的书生。湖面上几艘画舫缓缓前行，隐约听见丝竹之声，似是《满庭芳》，小元取出烧鸡边走边吃，今日的鸡腿既嫩且美，小元心情甚好，哼了几句，走调走得厉害，难听得把自己都逗笑了。
突然，小元听到了一声极轻的笑声，是个小男孩的声音。小元举目四望，周围都没有人，心道定是自己听错了。又唱了两句，那小孩的笑声极清晰，脆生生在背后响起，小元回头一看，并没有人。
小元大吼一声：“谁？”见没有回应，小元心想定是哪个熊孩子捉弄自己，举起手中鸡腿，大咬一口，恶狠狠地说：“再笑，我就这样咬断你的脖子！”
当她回到倚仙阁时，连鸡骨头都嚼干净了。她心满意足地舔舔手，进了门。
倚仙阁里一如往常，酒香袭人，春意正浓，宾与佳人都已醉眼朦胧。小元大剌剌走上楼。
楼下虽然喧闹，楼上却十分清静，小元推开门，房内铜鼎中的飘出缕缕烟雾，小元“啊……啊……啊嚏”一连打了三个喷嚏。
“姐姐，你又熏这么浓的香。这是花香吧，我喜欢昨天那个用梨子熏的。闻着就好吃，显得这房里什么都好吃，连这桌子椅子都好吃。”
屋内一个女子将手中的《乐章集》放下，抬起头来。虽然小元称她为姐姐，二人却长得一点也不像。小元十分丑陋，獐头鼠目且腹大如鼓。那女子却长得千娇百媚，肤如凝脂，目似秋水，有百媚横生之躯、倾国倾城之态。
美人儿掩嘴笑道：“你什么时候才能变文雅些呢？昨儿熏的叫‘江南李主帐中香’，是果香，今日这个叫‘返魂梅’，是花香。是名臣韩琦创制，由大学士苏东坡传出来，十分难得的。”
“为什么要文雅呢？文雅又不是烧鸡。照我说，瑶卿姐姐你天天学人，样样都要学足，会不会忘本啊？”
“我倒愿意生而为人，最好早生个一百多年，能与柳郎见上一面。”
小元噗哧一笑：“一百多年前柳三变如果真见到了你，非得吓死不可，那时你的样子和我现在也差不多……”
原来小元和这叫瑶卿的女子并不是人类，乃是镇江城外的两只灵狐。狐狸活五十岁就能变成妇人，活一百岁就能变化成美女，活五百岁能知道千里之外的事。每活一百岁生一尾，到一千岁十尾又合一尾，如果活到一万岁就能和天沟通，唤做“天狐”。这小元正好五十岁，刚会幻化人型，瑶卿却已经三尾，法力甚高。
二狐所居之地叫银山，这银山葬了一位名人，正是“白衣卿相”柳永。瑶卿百年来常见到清明、新年时分，远近的青楼女子都打扮漂亮，到柳永墓前祭奠，举行“吊柳会”。三个月前，小元无意中听到参加“吊柳会”的姑娘们传言“云瞳珠”在临安府出现，于是二狐决定下山寻珠。
世人只知“云瞳珠”是一粒异常珍贵、非常值钱的夜明珠，却不知它的来历：十五年前，上古至宝云瞳在茅山被雷轰得碎裂，有一极小的碎片落入水中，被一巨蚌吞食，腹中珍珠与云瞳碎片溶为一体，遂成云瞳宝珠。后巨蚌被渔人捕获，云瞳珠被辗转倒卖，已不知所踪。若修行之人食了此珠，可立增千年道行，位列仙班，是三界之内人人争夺的至宝。
下山后，瑶卿化身青楼女子，栖身于勾栏之所，对外宣称卖艺不卖身，且不喜金银，只爱明珠。她虽不卖身，但已有三百年道行，以狐狸精倾国倾城之美貌与媚入骨血的风情，将临安城的男子迷得神魂颠倒，一时艳名大振。卿瑶也收到了一大堆明珠，但却没有一颗是云瞳珠。
瑶卿心中焦急，小元倒十分自在，它生性贪吃，除了满足口腹之欲外，其它事情都奇懒无比，特别是修炼，经常三天打鱼两天晒网。它又好酒如命，没月亮不能修炼时要喝几杯，月亮出来了庆祝有月亮又要喝几杯。临安城美食美酒众多，勾栏瓦舍遍地，瑶卿派她出去打探珠子的下落，她便在临安城内从早逛到晚，吃不重样，玩不重样，每次出去，都吃得大腹便便、满脸油光回来。渐渐腹宽半丈。功力更差，变幻的人形人不人狐不狐，丑陋之极。
瑶卿与小元的父母均已归天，二狐因机缘巧合相依为命，姐妹相称，瑶卿对小元十分疼爱，也不好骂她，见了她只是摇头叹气，毫无办法。
瑶卿见小元调侃自己，嗔道：“你才来没几天，人间的油嘴滑舌学得倒快。”
小元粗声粗气地说：“我才不要学人！人类实在是狡诈。今日我到平日去惯的小店买烧鸡，店家居然将一文一只买来的黄雀，卖四十文一只给我！”
瑶卿边听边笑：“这店家确实不厚道，但低买高卖从来都是做生意的规矩。后来你付了四十文？”
“自然没有。”小元十分得意：“我拿了一百文给卖黄雀的少年，让他过几天腌好了八只黄雀酢到倚仙阁来，合着，合着，合着几文一只？”
“不到十三文一只。”